塑料挤出机 ATFX汇评：空头在60美元处久攻不下，WTI有变盘可能

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ATFX汇评：价格是多空博弈的结果，当多空一方表现出虚弱态势，另一方就会趁虚而入。8月8日，WTI一根长阴线跌至最低62.78美元，凭借前两周积攒的空头动能，市场猜测60美元关口将很快被空方拿下。然而，之后的七个交易日，WTI最低仅跌至62.92，距离60美元的微小空间就是无法刺穿。空头在60美元处久攻不下，WTI有变盘风险。

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供应端来看，没有太多内容支持国际油价上涨。俄罗斯7月份石油产量增加9.8万桶／日塑料挤出机，达到912万桶／日，高于欧佩克配额910.3万桶；8月初，欧佩克宣布9月份的石油产量提高54.7万桶/日，目的是重新夺回此前减产的市场份额。虽然欧佩克在月报中经常提及2025-26年的全球石油需求将会增长，但一百多万桶的需求增长，很容易被产油国竞争性增产填补。初次之外，美国总统特朗普放开了本国石油能源的限制，比如废除了拜登时代对阿拉斯加州石油勘探的禁令，这将导致未来原油市场的供应端更加恶化。

需求端来看，好消息也不多。需求端并非如供应端那样，受到特定国家的产出限制，而是取决于全球经济是在走向繁荣还是走向衰败。原油需求国中，美国排名第一，其次是欧洲诸国，再之后是亚洲经济较强的国家。特朗普上台对原油需求面本身就是利空冲击，典型案例是特朗普上台之前，原油报价在70美元上方，特朗普上台后，原油报价最低达到50美元附近。原因在，特朗普以美国优先原则，持续向盟友国家和非盟友国家施加不对等政策，典型就是关税政策。这些政策虽然有利于美国降低总负债水平(逻辑上有利，实际美国负债再次创出新高)，但会对全球其他国家经济发展形成严重冲击。全球经济发展预期不乐观的情况下，WTI也难言大涨。

在供需两端均利空油价的情况下，多头凭借什么力量实现上攻？答案就是空头的强弩之末。当空头力量减弱时，行情会从大跌转向震荡。如果行情迟迟不破位，会引发空头持仓耐心耗尽平仓离场，而平仓的动作实际上就是变相买入。另外，塑料管材生产线从技术角度看塑料挤出机，WTI价格已经来到6月11日以来的关键支撑位附近，存在触底反弹的可能。重点关注周三4：30的API数据，如果利多油价，可能成为反弹行情导火索。如果利空油价，则WTI可能延续震荡偏空态势。

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美联储内部的政策分歧持续发酵，为美元走势增添不确定性。美联储理事斯蒂芬·米兰重申当前货币政策过于紧缩，认为这是导致劳动力市场疲软的部分原因，并强调央行有责任避免就业市场进一步恶化，暗示支持进一步降息。与此形成鲜明对比的是，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克持更为谨慎的立场，他评估劳动力市场处于"奇特的平衡状态"，并警告进一步降息可能助长通胀，导致严重的经济问题。值得关注的是，博斯蒂克宣布将在2026年2月任期结束时退休，这为特朗普提供了任命更倾向宽松政策的鸽派官员的机会，可能改变美联储未来的政策倾向。

我们认为，这种环境实际上提高了12月降息的可能性。原因在于，缺乏证据表明劳动力市场比当前认知的更加强劲，这使得美联储主席鲍威尔更容易在12位拥有投票权的委员中构建共识。有分析指出，他可能已提前争取到包括威廉姆斯、巴尔、鲍曼等在内的至少7位委员的支持。然而，预计即使决定降息，美联储也会为其披上“鹰派”的外衣，例如在12月进行“风险管理式”降息的同时，淡化明年1月再次降息的可能性，从而为未来的政策灵活性留有余地。

但本质上美联储获得数据是为了更好的控制通货膨胀，维护健康的劳动力市场，最终稳住美国经济基本面，而数据的缺失明显使美联储为了达到这些目标变得吃力。

美国联邦政府重启这一积极进展所带来的乐观情绪，似乎并未对黄金多头造成影响——尽管政府重启通常会支撑市场风险偏好，而风险偏好上升往往会对避险属性的黄金构成压力，政府重启乐观情绪受限，潜在停摆风险仍存。

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