塑料管材设备 货币宽松+供需格局+战略重估，有色龙头ETF（159876）盘中拉升1.3%，近3日狂揽1亿元！紫金矿业涨近3%

　　或由于美联储如期降息，利好有色金属板块，12月11日，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨逾1.3%，现涨0.77%，值得关注的是，截至发稿，该ETF获资金实时净申购2880万份，深交所数据显示，此前3日该ETF狂揽1.04亿元，反映资金看好板块后市塑料管材设备，积极进场布局！

　　值得一提的是，截至12月10日，有色龙头ETF（159876）最新规模8.05亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中，是规模最大的ETF。

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　　细分方向来看，黄金股表现活跃，山金国际领涨超9%，赤峰黄金涨逾3%，中金黄金涨超2%；直接配套低轨卫星组网需求，专注空间太阳能电池用锗晶片建设项目，国内锗产业链最完整、产销量第一的云南锗业涨近9%。权重股紫金矿业涨近3%，洛阳钼业、山东黄金涨逾1%。

　　图：有色龙头ETF标的指数涨幅前10大成份股塑料管材设备

　　资金为何积极抢筹有色金属板块？或可从三个维度进行分析：

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　　1、宏观层面，美联储宣布降息25个基点，鲍威尔表示，预计未来不会有人将加息作为主要预期。中信建投证券指出，只要美联储仍处于降息通道（未来仍有进一步降息预期），有色金属价格仍有上涨动力。

　　2、产业层面，铝电池核心技术取得突破！铝行业高景气有望延续。中原证券指出，供给端，国内产能受限于4500万吨的“天花板”约束，运行产能已处于高位，新增产能极为有限；需求端展现出结构韧性。在供应刚性、库存低位以及成本支撑作用下，电解铝价格预计易涨难跌塑料管材设备，行业有望延续较高景气度。

　　3、业绩层面，有色龙头ETF标的指数展现出盈利周期触底回升的良好态势，预计将从2025年开始大幅反弹，预示着盈利下行周期或已结束。值得关注的是，有色龙头ETF标的指数2025年归母净利润同比增幅高达54.5%，位列同类有色指数榜首，具备短期向上动力和中期稳健增长潜力。

　　业内人士指出，有色金属板块正迎来“货币宽松+供需格局+战略重估”的结构性牛市：

　　1、货币宽松：美联储降息周期开启塑料管材设备，全球流动性改善，支撑有色金属价格；

科沃斯敢于自称“滚筒活水洗地定义者”，源于技术积累与前瞻布局。在专利与研发层面，它手握“恒压活水滚筒洗地”核心专利，官方称，2018年至今累计研发投入超40亿元，构建超2500项全球专利体系。同时还有产品先发优势，从添可2016年涉足相关技术，到地宝X8的OZMO ROLLER 1.0，再到如今的2.0版本，塑料管材设备未来3.0、4.0版本进化已箭在弦上。

京瓷原本被寄予厚望，其进军该领域能为本土电信运营商提供更多元化的选择。京瓷于2023年启动基站研发，并在今年2月制定了明确目标，计划在2027年将产品推向市场。其技术路线旨在利用人工智能来降低设备能耗，从而削减安装和运营成本。

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值得一提的是，京东折扣超市通过“产地直采+工厂直供”模式，砍掉中间环节，将流通成本转化为价格优势。此前，京东折扣超市在河北涿州与固安、江苏宿迁等地的门店均取得亮眼成绩，宿迁四店同开单日客流超30万人次。

　　2、供需格局：长期资本开支不足导致供应弹性减弱，新兴产业需求爆发；

　　3、战略价值：地缘政治背景下，关键金属战略地位提升，资源安全成各国关注重点。

　　展望后市，机构普遍认为，有色金属板块有望延续牛市行情：中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品的投资热度有望延续。

　　【周期风口已至，“有色牛”或将持续】

　　不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置。

　　风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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责任编辑：杨赐 塑料管材设备