塑料挤出设备 高管深陷留置危机！家居卖场龙头这是咋了？

家居卖场的生意究竟有多少见不得人的秘密？塑料挤出设备

今年以来，国内三家家居卖场企业董事长均被留置。

其中，引起轩然大波的是居然智家创始人、前任董事长汪林朋，在立案调查3个月后，汪林朋在解除留置后数日不幸身故。红星美凯龙创始人、董事兼总经理车建兴在今年5月份被留置。剩下一人，就是富森美塑料挤出设备的董事长刘兵。

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今年7月24日，富森美(002818.SZ)的主要创始人、董事长刘兵才刚被被成都市郫都区监察委员会进行留置。

周一(10月20日)美盘金价继续反弹走高，市场走向前高阻力点，现货黄金北美时段围绕4300美元交投。回顾上周，金价刷新高点4379.38后出现急挫，单日最大跌幅约1.76%，为5月中旬以来最显著的一次盘中回撤。本周开局，随着美元与美债收益率的阶段性回吐，金价修复，但多空分歧在4300附近快速聚集，短线进入“强趋势中的高位博弈”阶段。利率与通胀的主轴仍偏向黄金。 市场整体仍倾向于认为美联储在进入议息静默期后延续“更长时间维持较高但不再明显上调”的沟通路径，通胀数据则成为下一次指引的核心。本周的美国CPI与S&P Global PMI将直接影响实际利率与名义收益率的配比，若通胀环比温和，实际利率下行将有利于黄金维持强势结构；若读数意外上行，收益率反抽可能触发黄金的技术性回撤。与此同时，欧洲央行、英国央行、加拿大央行、澳洲联储、新西兰联储、瑞士央行的表态与指引，构成对全球利率预期的“多点校准”，间接影响黄金的套保与配置需求。

2. 特朗普当地时间上周五表示，他提出的对中国商品加征100%关税的提议是不可持续的。当被问及如此高的关税是否能持续，以及对经济可能造成的影响时，特朗普回答道：“这不可持续，但那就是那个数字。”

2. 周四，美国股市下跌，盘中一度转涨，但尾盘在银行板块暴跌压力下全线回落，波动率飙升、美元与美债收益率齐跌，市场避险情绪明显升温。

周四(10月16日)黄金美盘反弹测试历史高点，突破回来。市场日内K线形态和指标RSI形成技术性背离结构，谨慎高位追涨，主要下方趋势线支撑点多单逻辑为主。日内亚洲时段触及的历史新高4241后快速回落约0.7%，但在利好的消息支撑下又反弹回起跌位置，目前涨0.58%交投于4232附近，仍连续第五个交易日维持看涨基调。

2. 鲍威尔周二暗示，即使政府停摆严重削弱了美联储对经济形势的掌握程度，但美联储仍有望在本月晚些时候再次降息25个基点。

美联储主席鲍威尔表示，美国政府停摆前的数据显示，经济增长可能好于预期。手头的数据表明，当前经济状况与9月份时一致。美国就业市场下行风险已上升。近期数据显示就业市场呈现低增长、低失业的特点。不会试图锁定就业的平衡水平；标准误差本身可能为5万。就业创造的“平衡水平”存在很大不确定性，可能已降至零以下。未来几个月资产负债表缩减或接近尾声。认为美联储在资产负债表规模上具有更加“灵活”的空间。仍致力于在较长时间内实现仅持有国债的资产负债表。现有数据显示，关税正在推高价格压力。商品价格上涨主要反映的是关税，而不是普遍的通胀压力。关税的缓慢传导风险，正开始显现为持续性的通胀。目前货币政策不存在“无风险”路径。如果美联储行动过于迅速，可能会使抗通胀任务半途而废。而行动过于缓慢或将导致劳动力市场承压。如果政府停摆持续塑料挤出设备，且10月数据推迟公布，美联储将开始错过数据，形势将变得更加严峻。政府通胀数据几乎没有好的替代品。美联储已成功度过危机，表现甚至优于世界上任何国家。

如今刘兵还未解除留置，董秘又出事了。

11月25日，富森美发布公告称，公司副总经理、董事会秘书张凤术被崇州市监察委员会立案调查并实施留置措施。这位自2009年就加入富森美、年薪百万的高管突然被查，给这家成都老牌家居卖场的未来发展增添了不确定性。

在张凤术被留置期间，其职责由副总经理、财务总监王鸿代行。富森美在公告中强调，公司已对相关工作做了妥善安排，董事会正常运作，该事项不会对公司的生产经营产生重大影响。

董事长、董秘的接连被留置，富森美的前景难言乐观。

元老级高管突遭调查

富森美的前身——成都富森美家居股份有限公司，创立于2000年12月7日。公司以装饰建材家居卖场的开发、租赁和服务为主业，逐步发展成为西南地区最大的家居卖场运营商。

2016年11月9日，富森美在深圳证券交易所挂牌上市，塑料挤出机设备正式登陆资本市场。

作为富森美的元老级人物，张凤术出生于1968年，拥有丰富的财务和证券工作经验。在加入富森美前，他曾在农业银行内蒙古阿鲁科尔沁旗支行、蛇口泰山公司、通威股份等企业任职。

2009年3月，张凤术加入富森美，同年11月起担任公司董事会秘书，12月起又兼任副总经理。2024年塑料挤出设备，他从公司领取的薪酬高达112万元，持有公司10.2万股股份。

对于张凤术被立案调查并留置的具体原因，富森美在公告中并未详细说明。监察委员会采取的留置措施，通常意味着案件可能涉及公职人员或与公共权力相关的职务犯罪。

这已不是富森美第一次遭遇高管风波。此前，公司董事长刘兵也曾被留置。接连的高管问题，让投资者对公司的内部治理结构产生了疑虑。

业绩疲软下的转型困局

可以说，上市后，富森美保持了较为稳健的经营策略，财务结构相对保守。截至2025年6月末，公司总资产净资产超过56亿元，资产负债率仅为16%。

然而，在稳健的财务背后，富森美的业务却面临着严峻挑战。公司对成都市场过度依赖，2024年成都地区营收占比高达97.76%。

这种单一市场依赖症在行业景气时曾是优势，但在市场下行时却成为业绩增长的桎梏。

其实，富森美近年来的业绩表现不尽如人意。

2024年，公司实现营业收入14.3亿元，同比下降6.18%；归属于上市公司股东的净利润为6.9亿元，同比下降14.39%。

下滑趋势在2025年仍在延续。今年前三季度，公司实现营收9.24亿元塑料挤出设备，同比下降14.35%；归母净利润为4.77亿元，同比下降12.6%。

与业绩疲软形成鲜明对比的是，富森美一直保持着高分红政策。2024年，公司进行了8.08亿元现金分红，分红比例高达117.11%，分红金额甚至超过了全年净利润。

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富森美自2016年上市以来，累计派现46.68亿元，分红率近70%。其中，近三年累计分红金额超24亿元，占公司三年累计净利润的88%。

有业内专家指出，这种高分红比例与业绩持续下滑形成背离，尤其在行业寒冬中可能削弱企业抗风险能力。

家居卖场的系统性挑战

富森美面临的困境并非个案，而是整个家居卖场行业结构性调整的缩影。

悲观地说，家居卖场行业的寒冬仍在继续。

曾经的家居卖场龙头红星美凯龙，预计2024年归属于母公司所有者的净利润亏损为23.3亿元至27.3亿元，较上年同期进一步扩大。

已更名为“居然智家”的居然之家2024年前三季度净利润也同比下降36.42%。

行业面临的挑战来自多方面。房地产市场深度调整，直接影响了家居产品的需求。消费者的购物习惯也发生了改变，更偏好个性化设计，并倾向于线上购买家居软装。

与此同时，家居建材行业已从快速发展红利期过渡到了存量市场竞争阶段，企业普遍面临订单减少、成本上升、利润下滑等困境。

部分资金链较为薄弱的家居卖场甚至已经退出市场竞争，比如广州马会家居、香江家居深圳福田商场等。

家居卖场转型已成为行业共识。居然之家更名“居然智家”，拥抱数字化转型；红星美凯龙则侧重多元消费场景的打造。

面对行业寒冬，富森美试图从传统的“收租婆”向“生态导演”转变从而寻求转型。

对于富森美而言，转型成功的关键在于能否真正摆脱对传统租金模式的依赖。公司需要从“二房东”向服务商转变，构建自己的“家消费生态”网络。

然而，转型非一日之功。业内人士指出，居然智家的转型举措大多属于长线布局，短期内恐难以对公司业绩改善起到明显助推作用。

而且，富森美在2025年中期推出了每10股派发3.6元的现金红利方案，合计金额高达2.69亿元。这种高分红传统固然回报了股东，却也让人担忧：在公司转型关键期，是否透支了未来发展的弹药？

与此同时，高管被留置的事件如同一面镜子，映照出这家区域龙头在战略调整期的内部治理挑战。

富森美，如何破局，仍未可知。